El pueblo Inox ha vivido pacíficamente en la Tierra de las Cascadas durante mucho tiempo, pero ahora existe una peligrosa amenaza. Los malvados Rhujas que vagan por la tierra quieren capturar las piedras preciosas de los Inox. Por eso los Inox han elegido el lugar más difícil de alcanzar y más peligroso para esconder sus piedras preciosas: la pared de roca detrás de la cascada de Iquazú. Su dragón de agua, Silon, bloquea la cascada para que los valientes Inox puedan descender en rappel por la pared de roca que hay detrás y colocar allí sus gemas, fuera de peligro. El agua que brota y las peligrosas serpientes de agua del fondo impedirán que las Rhujas consigan las gemas. ¿Qué jugador de Iquazú conseguirá utilizar sus cartas con habilidad y colocar sus piedras preciosas de color en los mejores lugares?
En cada turno en Iquazú, los jugadores roban cuatro cartas o juegan cartas de un solo color de su mano para colocar una de sus gemas en un espacio vacío del tablero del mismo color que las cartas que jugaron. Si se coloca en la columna de más a la izquierda, se juega sólo una carta, en la segunda columna de la izquierda, dos cartas, y así sucesivamente. El último jugador en orden de turno añade una gota de agua en el espacio vacío más alto de la columna más a la izquierda después de su turno.
Una vez que la columna de más a la izquierda está llena, los jugadores ganan puntos según el número de gemas que tengan en esta columna y ganan una ficha de bonificación si tienen el mayor número de gemas en una fila horizontal. Las fichas de bonificación pueden permitirte robar cartas, ignorar la regla de los colores, ganar puntos al final de la partida y hacer otro turno. A continuación, los jugadores deslizan la cascada hacia la derecha una columna para que aparezcan nuevas bonificaciones y desaparezcan las gemas más a la izquierda. Quien tenga la caja de gotas de agua la pasa a la derecha. Los jugadores siguen tomando turnos hasta que se llena la última columna, momento en el que los jugadores recogen las bonificaciones por última vez, y luego añaden los puntos recogidos a su puntuación.